每日评论

上周备受市场关注的美联储利率决议落幕，尽管美联储竭尽全力维持宽松的姿态让美元短线暴跌，但美联储对经济和利率前景的预估都较此前乐观，使得美债收益率维持高位运行并呈继续上行态势，美元也得以在92关口维持强势。英央行利率决议同样表示在实现目标前维持宽松政策，短线打压英镑，但英镑上周偏弱更多是受到欧洲对阿斯利康疫苗的质疑，英国本身疫苗接种率高且经济复苏势头良好，仍有望继续推动英镑走高。相比之下，日央行口头维持宽松立场，但却以实际行动放宽了目标债券收益率的波动区间，市场认为这是为收紧政策做铺垫，这可能使得此前连续走弱的日元在低位整理后迎来反转契机。

从技术上看，美元指数在2月底突破低位整理区间后，上行势头正在得到巩固，有进一步上行倾向，而商品货币除加元外，高位整固明显，存在下行风险，欧系货币中，瑞郎兑美元连续两周收星，释放反转信号，欧元明显承压，仅英镑仍在考验良好的长期上行势头。目前重点仍是关注美债收益率变化，重点关注本周美债拍卖情况。而本周包括PMI在内的众多欧美经济数据，可能提供进一步线索。以下是本周重要经济事件和数据展望：

1、 英国1月三个月ILO失业报告，周二北京时间15:00.
尽管英国1月官方失业率降至了去年4月以来的最低7.2%，但ILO标准计算的失业率仍在持续走高，去年12月录得5.1%。尽管英国是最先在全国开展疫苗接种的国家之一，但正如英央行行长贝利指出，没有明确证据表明经济正在吸收过剩产能，未来一年失业率可能上升并维持高位。市场预计，英国1月三个月ILO失业率将进一步上升至5.2%。如果结果好于预期，将可能为近期略显疲弱的英镑注入一剂兴奋剂。

2、 新西兰2月贸易帐，周三北京时间05:45.
纽元在纽储行2月的利率决议之后，开始自高位回调，这既与美债收益率上升推涨美元有关，同时也是对纽储行相对鸽派的立场以及对纽元汇率的警告的回应。纽储行认为不确定性在于新冠疫情而采取的封锁措施，如果新西兰经济数据表现不佳，将可能增强纽储行的宽松立场，进一步不利于纽元。新西兰贸易帐在去年11月恢复顺差后，今年1月再度录得赤字6.26，若2月数据不见好转，将可能增加高位整理的纽元下行的风险。

3、 英国2月通胀数据，周三北京时间15:00.
尽管疫情使商品和服务的需求下降，英国通胀自去年3月新冠疫情爆发以后，大幅脱离英央行设立的2%目标，但近两个月英国通胀有所回升，1月CPI年率自0.6%上升至0.7%，好于预期持平于0.6%，市场普遍预计2月CPI年率将进一步上升至0.8%。不过，通胀目前并非英央行的优先考虑项，数据对英镑的影响可能相对有限。

4、 欧元区3月制造业PMI初值，周三北京时间17:00.
欧元区2月制造业PMI终值录得三年新高57.9，好于初值和预期57.7，显示欧元区经济正在从糟糕的疫情重创中复苏。然而，随着第三波新冠疫情爆发，市场担心这将影响欧元区经济复苏，当前市场预计欧元区3月制造业PMI初值将小幅下滑至57.5。如果数据显示，欧元区经济受到疫情的影响比预期更严重，将可能加速欧元的下行势头。请注意与晚间美国3月制造业PMI初值相比较，若欧美经济复苏差距拉大，或进一步凸显欧弱美强的格局。

5、 美联储主席鲍威尔和美国财长耶伦在国会作证，周三。
鲍威尔和耶伦将分别在国会众议院和参议院做证词。在上周美联储明着保持宽松，实则甚至连SLR豁免都不愿意延期之后，市场期待鲍威尔和耶伦对美国经济前景以及美债市场的进一步描述。从上周美联储利率决议后，美元仅短暂跳水可见，市场已经不满足于美联储口头的宽松，如果鲍威尔和耶伦没有给出更多的证据支持宽松立场，那么，其任何对经济的乐观表态，都将引起市场对美联储提前收紧政策的预期，从而推涨美元。

6、 瑞央行利率决议，周四北京时间16:30.
瑞士央行为减缓瑞郎升值，不停干预外汇， 预计瑞士央行将继续强调自身的宽松立场以及干预瑞郎的决心，但在当前条件下，瑞士央行采取更多行动的可能性有限，尽管近两周瑞郎的贬值势头已经有所减缓。由于瑞郎近期走弱主要得益于美元走高且市场在全球经济复苏背景下抛售低息货币，仍将继续关注美债收益率变化和经济数据表现以观察市场情绪。

7、 美国第四季度GDP终值，周四北京时间20:30.
市场预计美国第四季度GDP终值将维持在4.1%，如果结果没有出入的话，预计不会对市场造成明显冲击，因今年以来，随着疫苗接种和新冠新增人数减少，美国经济复苏明显加速，市场更期待看到最新的经济数据而不是去年滞后的GDP数据。

8、 美国总统拜登上任来首次新闻发布会，周四。
与前任们相比,拜登举行首场正式记者会的时间要晚得多，也因此备受市场关注。首先，市场可能关注拜登的健康问题，其次，市场最希望明确的是拜登的基建计划。在1.9万亿美元新冠救助计划后，拜登还会推行多大规模的基建计划，基建计划的资金由从哪里来（目前市场预期是增税），这些都将影响市场未来的风险偏好程度，从而对风险偏好和风险厌恶资产构成截然相反的影响。

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