每日评论

4月的美联储利率决议基本上为美元的弱势奠定了基调，4月最后一天仓位调整让美元回光返照后，迎来短暂的休整期，随后令人大跌眼镜的美国非农再次将美元打回原形。美元指数跌破年初以来的潜在上升趋势线，让非美的趋势更为清晰：欧元延续4月以来的上升行情；瑞郎强势最为明显，已经连续五周上涨；商品货币澳元和纽元以及英镑摆脱了前两周的整理行情上行突破；加元则是加速了3月下旬以来的上涨趋势。不过，日元上周整体处于拉锯即使非农数据后瞬间暴涨却缺乏跟进，走势相对不明朗。

上周的美国非农数据证实了美联储有关美国经济复苏进程漫长，仍需要宽松措施的观点，打压美元，本周更多美国重磅经济数据，包括美国4月CPI和零售销售等，将为市场进一步评估提供线索。另外，关注美国总统拜登和国会有关基建计划的讨论，任何可能收缩救助计划的前景都可能恶化市场情绪，从而不利于风险货币，一定程度上为美元提供支持。以下是本周重要经济事件和数据展望。

1、 英国第一季度GDP，周三北京时间14:00.
英国经济在一季度再度萎缩后，有筑底迹象，预计3月GDP将增长1.5%，前值为增长0.4%，这主要得益于英国新增病例数不断下降，且防疫限制不断放宽。不过，市场普遍预计英国一季度GDP季率仍将萎缩1.6%，年率萎缩6.1%，表明英国经济仍远未从疫情中恢复。上周英央行未能如期削减QE规模，一定程度上限制了英镑的反弹力度，英镑进一步走高，需要更多数据证实英国经济正在稳步复苏。

2、 美国4月CPI，周三北京时间20:30.
美国3月CPI月率上升0.6%，为2012年8月以来的最大涨幅；年率上升2.6%，为2018年8月以来的最大涨幅。然而，美联储认为，美国通胀上升只是暂时的，并坚持维持当前宽松的货币政策不变。不过，上周美国财长同时也是美联储前主席耶伦意外表态称，为了防止通胀“过热”，美联储必须加息，尽管后来耶伦对此进行澄清，但市场仍倾向等待观察更多美国通胀数据。当前市场预计，美国4月CPI年率将上升3.6%，但月率将回落至0.2%；核心年率将上升2.3%，核心月率维持在0.3%不变。

3、 美国总统拜登会晤国会领袖，周三/四。
美国总统拜登将于周三与众议院议长佩洛西、参议院多数党领袖舒默、参议院少数党领袖麦康奈和众议院少数党领袖麦卡锡开会讨论2.25万亿美元基建计划，并于周四 就该计划与6 位共和党参议员会面。此前拜登表示，愿意在基建法案上妥协，削减基建规模或化整为零，同时削减提升企业税的幅度。关注基建计划的更多进展，如果基建方案缩水，将可能不利于市场风险情绪，美元或获得部分避险资金的支持。

4、 加央行行长麦克勒姆讲话，周四北京时间23:00.
加央行在4月的利率决议上，削减QE规模，并将加息指引从之前的2023年提前至2022年下半年，立场越发鹰派。不过，上周加拿大公布的4月就业数据大幅不及预期，引发市场对加央行立场的怀疑。将关注麦克勒姆讲话中对加拿大经济和就业市场前景的观点，以及近期经济数据的变化是否会改变加央行对货币政策的立场。如果麦克勒姆维持强势，加元今年以来的涨势将有望维持，反之，加元将有望进行修正。

5、 美国4月零售销售，周五北京时间20:30.
美国3月零售销售录得10个月来最大增幅9.8%，因美国新冠疫苗接种推进，社交限制措施放宽，以及新一轮财政刺激政策推进。不过，这一势头料难以持续，预计4月将回归小幅增长，月率涨幅或为1%，核心月率涨幅也将从8.4%下滑至0.9%。这样的下滑在市场预料之中，但如果结果不及市场大幅下调的预期，将有望增强市场对美国经济复苏持续性的质疑，从而不利于美元。