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【本周展望】美国加息预期飙涨 日纽暴跌

05/29/2023

上周包括美国初请失业金人数和PCE物价指数在内的美国多个经济数据强劲,推动美联储加息预期飙升,美元维持连续第三周上涨势头。非美货币中,维持宽松的日元跌近2%,下破140关口。鸽派加息的纽元遭遇猛烈抛售,下破3月以来整理低点,打开进一步下行空间。其它非美货币也纷纷扩大跌幅,欧元连跌三周,下破1.0800,最低触及1.0700。英镑兑美元下破1.2400,兑欧元则结束了五连涨势头。澳元下破3月低点,也打开进一步下行空间。相比而言,加元受油价支持,尽管当周收跌,但仍区域宽幅区间波动。

展望本周,美国将公布非农报告等经济数据,将有望左右美联储加息预期变化,从而推动美元指数进一步走势。另外,美国国会将就两党达成的债务上限协议投票,对市场情绪的影响也至关重要。预计本周将以美元走势为主线,其它非美货币仍站在美元的对立面。值得注意的是,随着日元暴跌,市场对日央行奇袭市场的预期重新升温,日元空头应注意防范风险。以下是本周重要经济数据和事件展望。

1、 中国5月官方制造业PMI,周三北京时间09:30.
在第一季度放开防控措施经历快速复苏后,中国经济4月出现明显放缓迹象。中国4月官方制造业PMI从51.9下滑至49.2,远低于预期51.5,重新陷入萎缩,这令与中国经济息息相关的货币以及原油市场感到失望。市场预计,中国5月制造业PMI将升至49.5,非制造业PMI将从56.4回落至55。如果中国经济表现不佳,可能加重澳元和纽元的下行压力,反之,澳元和纽元或获得一定程度的支持。

2、 美国4月JOLTs职位空缺,周三北京时间22:00.
近期市场对美国就业和通胀数据异常敏感,因此我们也给与JOLTs职位空缺较大的关注。如果数据彰显美国就业市场依旧具有韧性,将为周五的非农奠定乐观基调,从而有望继续推动美联储加息预期升温,利好美元。

本周还将关注到的其它就业数据包括,周四的美国5月挑战者企业裁员人数、ADP就业人数和上周初请失业金人数。值得一提的是,上周美联储加息预期一夜飙涨,就是在初请失业金人数降幅超预期之后发生的。

3、 美国国会就债务上限协议投票,周三。
周末美国两党已经就提高联邦政府31.4万亿美元的债务上限达成原则性协议。按照流程,接下来众议院议员将有72小时来阅读新的立法,然后再提交表决,持续关注参众两院能否于债务违约大限前通过该议案。美国财政部长耶伦给出的这一期限是6月5日。如果美国国会在最后期限前通过议案,将让市场松一口气,或短暂利好风险资产。

4、欧元区5月CPI,周四北京时间17:00.
近期在市场上起主导作用的是美联储利率前景预期,因此,尽管欧央行官员反复强调其对加息的鹰派立场,但市场反应有限。不过,我们仍将关注欧元区5月CPI,以窥探欧央行进一步货币政策前景。市场预计,欧元区5月CPI年率将从7%下滑至6.4%。一旦市场对美联储加息前景充分计价,欧央行对加息的立场,将再度令欧元脱颖而出。

5、 美国5月非农,周五北京时间20:30.
近期一系列经济数据表明,美国通胀依旧顽固,这推动市场对美联储货币政策前景发生了翻天覆地的变化。在美联储5月利率决议后,市场仍坚信美联储将很快降息,但随着美国4月CPI公布,市场对美联储降息预期降温,同时对美联储加息预期不断升温,并在上周飙升到60%以上。市场预计,美国5月就业市场全面降温,包括新增就业人数降到20万以下,失业率小幅上升至3.5%,平均时薪年率也轻微下滑至4.3%。不过,考虑到过去非农有13次超预期,若此次非农再度强劲,将夯实美联储6月加息的基础,从而推动美元进一步走强,打压非美货币。反之,若美联储加息预期降温,美元将有望重新回踩近期低位。

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